一、A股延续调整态势，期待下周探底回升？

周五，沪深两市双双低开，开盘后震荡走低，盘中再创近期调整低点。此后，指数低位反复，期间小幅回升，但力度有限，随后再次回落。尾盘，指数低位运行，再度走低创日内低点。全天，指数低开低走，延续近期调整趋势。盘面上，汽车服务、黄金领涨，软件开发等行业小幅上涨；汽车整车、工程咨询服务、船舶制造、玻璃玻纤、水泥建材、汽车零部件、采掘、煤炭、风电等行业领跌。题材股方面，国资云、电子车牌、数据安全、钛白粉等概念涨幅居前，汽车一体化压铸、6G概念、光刻胶、新型城镇化、刀片电池等概念跌幅居前。

(资料图)

消息上，1、中国2月份汽车销量同比增长13.5%；2月，汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。

2、深圳首个不限购区域诞生？深汕合作区取消个人商品住房限购；深汕住建局日前发布《关于积极支持刚性和改善型住房需求的通知》，该通知涉及深汕特别合作区限购和限售政策的调整。“限购放开了，但是只针对自然人，限售期调整为两年，另外其他的政策和购房人关系不大。” 目前深汕已有不少楼盘亮出了“住房优惠政策”的海报，以此吸引更多客户前来置业。

3、全面注册制加速进行 首批主板平移拟IPO企业下周上会；3月13日、3月14日，将有16家主板企业陆续上会，接受沪深交易所上市审核委员会的审议，其中，上交所主板企业7家，深交所主板企业9家。仅3月13日一天，就有11家主板企业上会，这也是主板项目平移后首批上会的企业。受访人士认为，上市委审议会议是注册发行的关键一环。

热点上，汽车服务概念走强：中汽股份涨超14%，中国中期涨停，特力A、阿尔特等跟涨。国资云概念走强：易华录20cm涨停，美亚柏科、卓朗科技、铜牛信息、深桑达A涨幅居前。钛白*粉概念午后异动：惠云钛业直线拉升17%，金浦钛业、安纳达、中核钛白等跟涨。

状态上，近期市场上出现很多交易不活跃的个股突然20cm涨停板的情况，在市场总体成交量并未释放的背景下，或许预示着市场短期的分化将进一步加剧。总体看，上证指数突破3300点并屡创反弹新高后，市场并未形成一致性预期，沪指重返3200~3300点箱体。国资改革、数字经济已是市场明确的主线，中期可继续逢低关注。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。外资年内大幅净流入A股，积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色，中线仍可积极关注。全面注册制实施后，确定性成长股与低估蓝筹股有望获得资金追捧。数字经济、国资改革等板块已经成为A股中期主线，短期调整后将继续上行。

短期，海内外因素影响下，指数迎来阶段调整，不过当前经济修复加速，流动性保持合理，市场向好趋势没有发生改变。连续调整后，随着创业板可能的止跌，市场整体调整有望进入尾声。

近期市场的调整，核心还是几个问题：一方面，重要会议定调的全年经济目标，是市场预期的下限，情绪上有一定的影响；另一方面，美联储加息升温，海外地缘政治再起；此外，阶段性修复行情接近尾声，阶段新高后遇到技术面的压制。于是，短期的调整由此开启。当日市场的下跌，是延续了近期整体的调整趋势。同时，在汽车降价潮的影响下，汽车板块迎来大跌对行业以及市场带来拖累。

不过，在全天下跌中也看到一些积极的现象，尤其是创业板短期或有止跌的趋势。指数整体走低过程中，几大宽基指数表现羸弱，不过创业板整体抢眼，盘中多次拉升，还一度处于红盘上方运行。这其中，宁德时代发布年报下的拉升是核心因素。这也或说明，随着年报逐步的公布，一些优质龙头业绩一旦提升，对指数的带动也或迎来积极提振。而价值类权重股阶段大涨之后，资金也或轮动寻求创业板等低位优质品种，一旦资金转向，创业板企稳概率较大，或成为率先反弹的对象。

再回到市场，尽管持续调整，但是指数这里下跌的空间相对有限大概率仍有再次上行的基础。首先，尽管经济目标低于预期，但复苏以及全年实现目标概率大增，相对确定性增强，有望对市场带来整体的支撑；其次，当前货币政策稳定，市场流动性保持合理，市场出现系统性风险概率不大；此外，市场情绪整体向好，调整中结构行情明显，板块轮动中不缺乏结构性机会，一旦情绪稳定，指数也仍有继续发力的基础。

因此，经历连续的回落以及重心走低之后，指数重回此前震荡区间。不过，基本面整体向好，市场仍有支撑和提振的动力，一旦情绪回归，尤其创业板若能企稳，那么指数下周或将再度上行。这里不随意看空，但也不盲目乐观，整体轻指数而重个股。在指数调整的过程中，可考虑低吸此前相对低位以及滞涨的相关优质成长品种。

操作上，市场延续近期震荡调整格局，盘中行业板块再现分化，两市行业呈现局部轮动，板块呈现此消彼涨，消费、金融板块呈现局部活跃，周期、农业、科技板块呈现市场分化，盘中行业板块整体表现较弱，市场盘中热点相对凌乱。从目前市场运行趋势看，短期呈现出明显的回落调整格局，市场在情绪面影响出呈现大幅分化，盘中短线资金的抛压和板块的分化加大了市场的波动幅度，两市出现明显放量，市场避险情绪骤然提升，短期来看，在市场整体趋势走弱以及避险情绪推动下，市场短期回落调整概率上升。短期来看，市场受外围因素影响较大，美股大跌以及联储加息未决将在短期继续市场情绪，而国内因素相对较少，2月份相关数据凸显短期经济发展动力不足，国内经济复苏仍需要更大力度的刺激和提振，扩内需、促消费政策仍有望继续发力。因此，从中长期投资机会来看，大消费、大基建行业仍可继续关注，央企改革、数据中国以及新材料等题材仍存在炒作机会。

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